ถ้าเอ่ยถึง Fund Manager ที่กำลังร้อนแรง(ก้นร้อน)ที่สุดตอนนี้คงหนีไม่พ้น Bill Hwang แห่ง Archegos Capital Management (ตอนนี้เว็บปิดล่มเข้าไม่ได้แล้ว แต่ข้อมูลจาก CNBC ระบุเป็น family office รายใหญ่ของเอเซีย บริหารเงิน $10 billion ) กับกรณีบังคับขายสถานะสัญญาเทรดอนุพันธ์(Block Trade) มูลค่ากว่า $20 billion (เฉพาะส่วนของ Goldman Sachs )หลังไม่สามารถหาเงินมารักษาสถานะได้หลังโดน margin call ในวันศุกร์ที่ผ่านมา ก่อนเกิดแรงขายในหุ้นเทคโนโลยีอีกหลายสิบตัว
คุณ Bill Hwang ไม่ธรรมดาว่ากันว่าเขาเป็นศิษย์สำนัก Tiger Cubs ของ Julian Robertson ประสบการณ์โฉกโชนมากตอนปี 2008 ก็โดน margin call จนต้องบังคับขายมาแล้ว ส่วนปี 2012 ตอนบริหาร Tiger Asia Management ก็เพิ่งจบคดีเคส insider trading ยอมจ่ายค่าปรับไป $44 millonโดนแบนห้ามเทรด 4 ปี ผ่านมาก็ระดมเงินแบบ private มาเปิด Family Fund ใหม่ รอบนี้ตอนปี 2018 ฟันด์ขยายและมีเงินทุนโตมากบวกกับเส้นสายที่มี ทำให้หลุด blacklist จน สถาบันการเงินดังๆเช่น Goldman Sachs,Morgan Stanley, Credit Suisse Group และอื่นๆ มาให้เครดิตเงินกู้ ในการลงทุน หลายพันล้านเหรียญ กับ Bill Hwang ข่าว FT ระบุประเมินว่ามูลค่ากว่า $50 billion
ซึ่งกลยุทธ์ของ เขาเป็น long short stratgies เน้นเทรดในหุ้น tech เช่น ViacomCBS Inc. , Discovery Inc. ,Baidu Inc และกลุ่ม Baidu, Tencent , Vipshop อีกหลายตัว ซึ่งปี 2018 2019 เป็นปีที่ร้อนแรงมากในหุ้น tech จึงทำให้สามารถใช้ leverage วงเงินการเทรดได้มากตามไปด้วย แต่ต้นปี 2021 นี้เหมือนทุกอย่างจะไม่เป็นใจ โดยเฉพาะ เดือน มีค. ผ่านมาหุ้น Tech ของลงหนัก และทำให้ พอร์ตของ Bill Hwang ขาดทุนหนักจนมูลค่าลดงลงถึงโดน margin call แน่นอนว่า นำมาซึ่งหายนะ
รอบนี้ ไม่กระทบแค่ Archegos แต่สถาบันการเงินที่เป็นเจ้าหนี้โดนด้วย แต่เหมือนนกรู้อย่าง Goldman Sachs จะรอดเพราะบังคับขายและ liquidation of positions ได้ทัน ทิ้งเอา Nomura, Credit Suisse และเจ้าอื่นๆต้องรับกรรมกับหุ้นอินเตอร์เน็ต tech บางตัวที่ราคากำลังลงต่อเนื่อง และไม่ได้มีสภาพคล่องมากพอจะขายทิ้งได้ทันที กรรมรอบนี้สะท้อนความกังวลขาดทุน โดยหุ้น Nomura เมื่อวานดิ่ง -16% และ Credit Suisse -13% ในวันเดียว ส่วน Goldman Sachs -1.7% และ Morgan Stanley -2.6% ตามมาด้วยความกังวลว่า ผลกระทบรอบนี้จะลามหรือไม่เพราะแรงกดดันเชิงลบกระทบสถาบันการเงินใหญ่ตรงๆ อันนี้คงต้องติดตามต่อ ส่วนผู้ลงทุนใน Archegos คงหนักหน่อย โอกาสจะขาดทุนหนักจากความผิดพลาดรอบนี้มีสูงทีเดียว
อ้างอิง
https://www.wsj.com/articles/japans-nomura-says-u-s-client-owes-it-2-billion-shares-fall-15-11616992085
https://fortune.com/2021/03/29/busted-for-insider-trading-this-former-hedge-fund-manager-is-believed-to-be-behind-last-weeks-margin-call-mayhem/
https://www.wsj.com/articles/who-is-archegos-fund-manager-bill-hwang-11617037264
https://markets.businessinsider.com/news/stocks/who-is-bill-hwang-archegos-tiger-cub-christian-insider-trading-2021-3-1030255723
https://markets.businessinsider.com/news/stocks/who-is-bill-hwang-archegos-tiger-cub-christian-insider-trading-2021-3-1030255723
https://www.cnbc.com/2021/03/29/the-archegos-blowup-and-its-ripple-effect-across-markets.html
https://www.ft.com/content/b7e0f57b-3751-42b8-8a17-eb7749f4dbc8
https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-03-29/one-of-world-s-greatest-hidden-fortunes-is-wiped-out-in-days