cwayinvestment

เดือนนี้ค่อนข้างยุ่ง เพิ่งจะมีเวลาอ่านหนังสือจบไป 1 เล่มแต่เป็นอีกเล่มที่ต้องบอกว่า อ่านแล้วประทับใจได้แง่คิดมุมมองค่อนข้างเยอะเลย จึงอยากมารีวิวให้ฟังกัน The Outsiders: Eight Unconventional CEOs and Their Radically Rational Blueprint for Success เป็นหนังสือที่เก่าแล้ว ออกตั้งแต่ปี 2012 เขียนโดย William Thorndike หนังสือเล่าเรื่องราว วิธีคิด วิธีการบริหารงาน ของ 8 CEO ผู้ที่บริหารธุรกิจ จนเติบโตอันดับต้นขอ งสหรัฐผลงานยอดเยี่ยมตลอด 50 ปี เช่น Tom Murphy (Capital Cities Broadcasting),Henry Singleton(Teledyne),Bill Anders(General Dynamics),Katharine Graham (The Washington Post),Warren Buffett(Berkshire Hathaway) หนังสือเล่มนี้ทำให้เห็นว่าแต่ละธุรกิจล้วนมีโจทย์ มีความท้าทายที่แตกต่างกัน CEO แต่ละคนล้วนมีจุดเด่นและต้องมีการทำงานหนักร่วมประกอบเสมอ บางคนไต่เต้ามาจากสายปฏิบัติขึ้นมาบริหารธุรกิจ , บางคนอาจจะมาจากสายบริหารธุรกิจ แต่สิ่งที่ทุกคนมีเหมือนกันคือ ความสามารถในการรับมือกับปัญหา การคิดแบบเป็นระบบ การวางกลยุทธ์ในการแข่งขัน และวิสัยทรรศน์ใช้การขับเคลื่อนธุรกิจในอนาคต อีกด้

ออกตัวก่อน ผมไม่ได้เน้นการคาดเดาทิศทางตลาดนะ ที่โพสนี้แค่นำเสนอข้อมูล ข่าวและบทวิเคราะห์ ไม่อยากให้เข้าใจผิด และที่สำคัญคืออยากให้พวกเราอ่านแล้วคิด วิเคราะห์ ด้วยตัวเอง บทความนี้เป็นข้อมูลจาก Steve Einhorn มือขวาของคุณ Lee Cooperman ปัจจุบัน Einhorn เขาเป็นผู้บริหารของ Omega Advisors(family office AUM $3.8 billion) เป็นนักวิเคราะห์เจ้าของเว็บ Disciplined Systematic Global Macro Views เขารวบรวมข้อมูล ปัจจัยที่ต้องติดตาม  สำหรับการเปลี่ยนแปลงเข้าสู่ตลาดหมี (Bear Market) แบ่งปันไว้ โดยการวิเคราะห์ก็ไม่ใช้ Bias หรือพยากรณ์มั่วๆอย่างเดียว เขามีกระบวนการ มีปัจจัยที่ติดตามและทำการวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงข้อมูลมาตลอดปี ได้แก่ Problematic Inflation ,Hostile Fed ,Prospects of recession ,Investor sentiment และ Valuation ล่าสุดข้อมูลเป็นไปตามภาพที่เห็นปัจจัยต้องตระหนัก ติดตามอย่างใกล้ชิดคือ Hostile Fed และ Prospects of recession แต่ก็ยังไม่ถึงขั้นรุนแรง ลองอ่านรายละเอียดเพิ่มเติมเข้าไปดู global macro view ได้จาก link ด้านล่าง ปล. ส่วนตลาดหมีจะมาเมื่อไหร่ อันนี้ไม่มีใครบอกได้ แต่ติดตามรั

เมื่อวานบรรยายเรื่องการทำ Exploratory Data Analysis ให้กับกลุ่มเทรดเดอร์และนักลงทุนสาย Quant ฟัง ผมนำตัวอย่าง data เกี่ยวกับการจัดอันดับ Top Hedgefund ล่าสุดปี 2018(ครึ่งปี) ไปบรรยาย โดยนำข้อมูลจากเว็บ relbanks และข้อมูลรายละเอียดของ CEO / Fund manager ของเหล่าสุดยอดเฮ็ดฟันด์ ในรูปแบบตารางมาทำ EDA เพื่อย่อยข้อมูล ทำให้เกิดการวิเคราะห์และสกัด value ในมุมมองต่างๆที่กว้างขึ้น จากภาพเราจะเห็นประเด็นที่หลากหลาย ไม่ใช่เพียงแค่การจัดอันดับขนาดการเติบโตของ AUM อย่างเดียว กระบวนการวิเ คราะห์และประมวลผลข้อมูล ผมเลือกใช้ Tableau เพื่อความสะดวกและง่ายสำหรับมือใหม่ ที่ไม่ถนัดการเขียนโปรแกรม สรุปล่าสุดครึ่งปี 2018 ไล่เรียงตาม AUM มีรายการดังนี้ 1.Bridgewater Associates 1975 123 2. AQR Capital Management 1998 77 3. Man Group 1987 53 4. Renaissance Technologies 1982 50 5. Two Sigma Investments 2001 50 6. Millennium Management 1989 36 7. Elliott Management Corp 1977 34 8. The Baupost Group

เจอบทความของ Tyler Durden จาก zerohedge เขารวบรวมข้อมูล อธิบายพฤติกรรมราคาทองคำเอาไว้ โดยเริ่มต้นอ้างอิงจาก Mark Cudmore ที่ให้ความคิดเห็นว่าทองคำมีแนวโน้มจะวิ่งขึ้น หลังลงมาทำจุดต่ำสุด 19-month ลดลงจากจุด Peak ของปีช่วงเดือน เมย. ถึง -15% จุดน่าสังเกตคือเขาอิงเรื่องพฤติกรรมความสัมพันธ์ของ Gold และค่าเงิน Yuan ของจีน ที่ผ่านมา มีการเปลี่ยนแปลงไปในทิศทางเดียวกัน โดยบทความระบุว่ามีโอกาสว่า  Yuan จะกลับมากระชาก(spike)แข็งค่า และมีโอกาสที่เกิดแรงซื้อไล่ทองคำกลับตามกันขึ้นมา หลังผ่านช่วงแรงกดดันจากสงครามการค้าระหว่างสหรัฐและจีน นวค.มองว่า ส่วนทองคำดีดขึ้นรอบล่าสุดจากประเด็นการเมืองสหรัฐ ปมการสอบสวนการแทรงแซงเลือกตั้ง บวกกับการวิจารณ์ของ โดนัลทรัมป์ ต่อเรื่อง Fed policy และการแทรกแซงค่าเงินใน currency markets ของจีนและ EU ข้อมูลประกอบในบทความนำเสนอข้อมูล COT report แสดง short position จำนวนมหาศาลในตลาด Bond Futures เช่นเดียวกับยอด net short position ใน gold future ของ hedgefund ปล1. อย่าพึ่งประมาทหรือคาดเดาว่าทองคำจะขึ้น นำข้อมูลมาให้ติดตาม วิเคราะห์ประกอบไปเท่านั้น

กลุ่ม  trader เขาเชิญไปแชร์ประสบการณ์ ผมเลยนำเรื่องการวิเคราะห์ market activity ด้วย tick data (ไม่ขึ้นกับ time series model)ไปเล่าให้ฟัง ส่วนตรงนี้คือตัวอย่างเรื่อง MT4 DDE Real time feed ช่องทางการเชื่อม real-time data จาก Metatrader 4 ที่บริการข้อมูล crypto currency เข้าไปวิเคราะห์ ในโปรแกรม amibroker ที่เราจะใช้สร้าง algorithm เพื่อทดสอบระบบเทรดต่อไป ปล1. วิธีนี้ง่ายสะดวก แต่อาจจะมีประสิทธิภาพไม่มากเท่าการเขียน python เชื่อมผ่าน API เหมาะกับมือใหม่ที่ไม่ต้องการทำอะไรมาก ปล2. ใครอยากจะดึงข้อมูล forex เรียลไทม์ก็ทำได้เช่นกัน แต่ระวังเรื่อง error กรณีดึงข้อมูล tick จำนวนมากพร้อมๆกัน

ปีนี้ตลาดพันธบัตรสหรัฐกลับมาคึกคัก และค่อนข้างร้อนแรงมีประเด็นให้น่าติดตามตลอดปี ล่าสุดคุณ Jeff Gundlach คนนี้เป็นผู้ก่อตั้งและผู้บริหาร DoubleLine Funds (Hedgefund , AUM $150 billion) ออกมาแสดงความคิดเห็นปนเตือน ระบุความกังวลในตลาด Bond ที่เหล่านักลงทุนรายใหญ่ กลุ่ม Hedgefund ที่เข้าไป short ฟิวเจอร์อิงกับพันธ์บัตรสหรัฐอายุยาว(10 ปีและ 30ปี) จำนวนมากเกือบสูงสุดรอบ 20 ปี ให้ระมัดระวังการระเบิดของรา คาทิศตรงข้ามหรือโดน short squeeze บทความนำเสนอข้อมูล COT ช่วงกลางปีที่ผ่านมา เห็นการสะสม short position จำนวนมาก ซึ่งส่วนใหญ่ได้กำไร จาก yield ปรับเพิ่มขึ้น ทำให้ราคาของบอนด์อายุยาวปรับลดลงต่อเนื่อง ราคาปรับลงมาจากจุดสูงสุดปี 2014 ที่ระดับ 3% แต่คุณ Jeff Gundlach เตือนว่าให้ระวังเพราะระยะห่างํ yield curve ระหว่าง Short และ Long Term มันใกล้กันมาก(อาจจะลงไปติดลบได้) อาจจะเร่งทำให้เกิดการ reverse ของ Yield กลับไปสู่ทิศทางถดถอยลง  ซึ่งตรงนี้อาจจะทำให้นักลงทุนที่เปิด short position จำนวนมากต้องขาดทุนหนักและอาจจะโดนบังคับปิดสถานะพร้อมๆกัน ซึ่งจะทำให้ตลาดบอนด์วิกฤติและย่ำแย่ล

ทุกคนเกิดมาล้วนมีความฝัน แต่ template พื้นฐานของชาวอเมริกันก็คือ "อเมริกันดรีม" งานประจำที่มั่นคง, ครอบครัว (ลูก), บ้าน และรถยนต์ ใช้ชีวิตอยู่ในสังคมอย่างปกติ แต่ในยุคที่สังคมเปลี่ยน ภาวะเศรษฐกิจเปลี่ยน อเมริกันดรีมในแบบความเชื่อสมัยยุคสงครามโลกครั้งที่ 1 จะยังคงอยู่หรือเปล่า? นั่นคือคำถามที่ชายสองคนคุณ James Marshall และ Todd Williams ได้เริ่มทำโปรเจคนี้ผ่านการระดมเงิน $50,000 บน Kickstarter แล้วออกเดินทางหาคำต อบผ่านการสัมภาษณ์ พูดคุยกับผู้คนหลากหลาย(เพศ วัย และท้องถิ่น) จากนั้นถ่ายทอดเรื่องราวออกมาเป็นสารคดีเรื่อง The American Dream Project ซึ่งเป็นสารคดีที่น่าสนใจมาก เรื่องหนึ่งที่ผมมีโอกาสได้ดู การนำเสนอเรื่องราวก็สนุกเพราะทั้งสองคน Todd และ James ออกเดินทางข้ามประเทศอเมริกาจากฝั่งตะวันตกไปตะวันออก เริ่มต้นจากนิวยอร์คไปจบที่แคลิฟอร์เนีย ด้วยการขี่มอเตอร์ไซต์ ซึ่งระหว่างทาง 2500 mile เขาจะแวะพักตามจุดต่างๆ ที่ผู้คน หรืออาสาสมัครที่สนใจใน project นี้ได้โพสเสนอที่พักให้ผ่านทาง social media โดยทั้งสองคนจะแลกที่พัก 1 คืนด้วยการไปทำงานให้กับเจ้าบ้าน บวกกับเป็นการสัมภาษณ์