cwayinvestment

ช่วงสงกรานต์มีโอกาสได้สนทนาเรื่องการเทรดกับเพื่อนเทรดเดอร์ต่างชาติ โดยเฉพาะประเด็นในหนังสือ Market Wizards ที่คุณ jack รวบรวมบทสัมภาษณ์เหล่าเทรดเดอร์ไว้ เพราะเพื่อนผมคนนี้เคยเรียนการเทรดจาก Van Tharp ตำนานเทรดเดอร์ท่านหนึ่ง มีหลายประเด็นที่แลกเปลี่ยนคุยกัน แต่หัวข้อหนึ่งที่น่าสนใจจากบทสนทนาคือ ปัจจุบันเหล่าพ่อมดเทรดเดอร์ มีมุมมองหรือแนวทางการเทรดยังไงกันบ้าง ผมเลยลองไปหาข้อมูล เหล่าพ่อมดที่ยัง active ในตลาดบนโลกออนไลน์มาเก็บไว ้ เท่าที่หาได้มีทั้งห มด 8 คน ได้แก่ @LindaRaschke >> Linda Raschke @vantharp >> Van Tharp @basso_tom >> Tom Basso @markminervini >> Mark Minervini @rjparkerjr09 >> Jerry Parker @pborish >> Peter Borish @opptrader1 >> Larry Benedict แต่ละคนก็ล้วนมีชื่อเสียง ต่างสไตล์ต่างกลยุทธ์การเทรด สำหรับมือใหม่ หรือคนที่สนใจศึกษากลยุทธ์การเทรดเพิ่มเติมจากหนังสือ ลองไป follow กันได้ทาง twitter ครับ

IntelligentCross เป็นบริษัท startup ที่ทำ AI ประเภท Alternative Trading System (ATS) อธิบายสั้นๆคือการนำเอา machine learning มาคำนวณพฤติกรรมตลาดและปริมาณ Bid offer เพื่อหา ราคา midpoint สำหรับซื้อขายที่ดีที่สุด(best bid offer)ในตลาด สำหรับการ excution price ช่วย โบรกเกอร์ และนักลงทุนรายใหญ่ ในการลดต้นทุน ลดผลกระทบจากภาวะตลาดและเพิ่มประสิทธิภาพในการส่งคำสั่งสำหรับการซ ื้อขายหุ้น บริษัทนี้มีผู้สนับสนุนทางการเงินจาก Point72 บริษัท hedge fund ของ Steven Cohen ปัจจุบันบริษัท IntelligentCross ส่งคำสั่งซื้อขายรวม 1 billion shares พัฒนาโมเดลการหา best excution price แบบ Adverse Selection Protection Engine และการส่งคำสั่งระดับ 150 microseconds to 300 microseconds ซึ่งในอเมริกามีบริษัทใช้เทคโนโลยีส่งคำสั่งด้วย Speed (milliseconds) + AI-assisted order type รวมกัน 31 บริษัท และมีจำนวนการซื้อขายรวม 6.5 billion shares ต่อวัน ในตลาดหุ้นหลักของอเมริกา กูรูอเมริกา มีการวิจารณ์ ระบบ Alternative Trading System (ATS)ไว้ว่า การเทรดระยะสั้น อนาคตจะยิ่งยากขึ้นไปเรื่อยๆ เช่นเดียวกันภาวะ volatile ข

เมื่อปี 2018 ผมนำเอา paper เรื่อง Buffett's Alpha ของ Andrea Frazzini ทีมวิจัย AQR ศึกษาไว้มาอภิปรายให้ฟัง ปีนี้ 2019 Aaron Brown จาก NYU ทำการศึกษาพอร์ตลงทุนระยะยาว ของเจ้าพ่อ fixed income อย่าง Bill Gross และเผยแพร่ paper ที่ชื่อว่า Bill Gross' Alpha: The King Versus the Oracle วันนี้ผมมีโอกาสได้นั่งอ่าน paper นี้ พบว่ามีประเด็นที่น่าสนใจหลายด้าน ซึ่งจะเห็นแนวทางการสร้าง alpha ของ Bill Gross ตลอดระยะเวลาหล ายสิบปี(1987-2014) นี้ไม่ธรรมดาจริงๆ ตลาด Fixed income อาจจะต่างจากหุ้น แนวทางการลงทุน หรือการวางกลยุทธ์แตกต่างไป พอไปเทียบกับ warren buffet อาจจะดูได้ยาก แต่สิ่งหนึ่งที่ paper นี้สะท้อนให้เห็นคือ ทุกแนวทาง ล้วนประสบความสำเร็จได้ทั้งนั้น จากรายงานจุดน่าสังเกตคือการวิเคราะห์ correlation ระหว่าง bond และทำ risk premium allocatorไปยังประเภท bond ต่างๆผสานทั้งการสร้างโอกาสเพิ่ม high return ใน bond เสี่ยงสูงผสมกับการคุมความเสี่ยงในการลงทุน bond เสี่ยงต่ำ อายุยาว ซึ่งการคำนวณตรงนี้เป็นเรื่องการวิเคราะห์ข้อมูล นอกจากนี้คุณ Bill Gross ยังสามารถหาจังหวะการเก็บ credit risk

บทสัมภาษณ์จากงานสัมมนา ของคุณ James Simons ตอนที่ 2 เกี่ยวกับ Finance ซึ่งเกี่ยวข้องกับการทำธุรกิจ hedgefund สาย Quant ของเขา คลิปเนื้อหาความยาวๆ 1.30 ชม. ผมคิดว่ามีหลายประเด็น น่าสนใจและเป็นประโยชน์ต่อคนสนใจด้าน Quant จึงสรุปเนื้อหาคราวๆมาให้อ่านกัน เข้าไปอ่านได้จาก link ด้านล่าง  https://medium.com/…/math-money-and-making-a-difference-8bd… ดู vdo คลิปต้นฉบับเต็มจาก https://www.youtube.com/watch?v=srbQzrtfEvY ปล. ลองฟังคนที่ประสบความสำเร็จ ในตลาดจริงๆพูด นี้ได้เปิดความคิดและมุมมองอะไรหลายอย่างมาก แนะนำให้ลองฟังกันครับ

คับที่อยู่ง่าย คับใจอยู่ยาก ถ้าใครคิดว่าการเป็นหนี้ธนาคาร 20-30 ปีจากการต้องกู้เงินซื้อบ้าน เป็นเรื่องหนักอกหนักใจ อยากแนะนำให้ลองดู สารคดี How to Live Mortgage Free ทาง Netflix รายการนี้ดำเนินรายการโดย Sarah Beeny เป็นกูรูอสังหาของ UK เขานำเคสตัวอย่าง พร้อมคำแนะนำในทางเลือก ที่หาที่อยู่อาศัย ที่ทำให้ไม่ต้องเป็นหนี้มาก มีหลายตอนที่น่าสนใจ เพราะแต่ละแขกรับเชิญที่ออกมารายการต่างมี solution ที่แตกต่างไป เช่น การ  refinance , การกู้เงินซื้อบ้านเพื่อการลงทุน(เช่นซื้อบ้านมือสองราคาถูก พอผ่อนหนี้ใกล้หมด ก็ขาย นำเงินส่วนต่างไปซื้อบ้านที่ถูกกว่าราคาบ้านปัจจุบัน ,การดัดแปลงสร้างบ้านจากรถบัสสองชั้น , รวมถึงเทคนิคการแบ่งขายอสังหาบางส่วน, หรือแม้การร่วมกันซื้ออสังหาขนาดใหญ่ มาตกแต่งใหม่แล้ว แบ่งจัดสรรเป็นการอยู่ร่วมกัน แชร์พื้นที่ส่วนกลางกัน เป็นต้น นอกจากนี้รายการยังมีกูรูมาแนะนำให้ความรู้ด้านการวางแผน ออกแบบตกแต่งและอื่นๆ รวมไปถึงเทคนิคด้านการเงิน เกี่ยวกับการบริหารหนี้ อีกด้วย รายการนีัยาว 6 ตอน วันนี้ผมมีโอกาสได้ดูแล้ว รู้สึกว่าดีมากโดยเฉพาะคนวัย 30 ที่กำลังสร้างครอบครัว หรือเริ่มจะก่อห

ภาพประกอบการบรรยายเมื่อวาน ให้กลุ่ม Robot trading เกี่ยวกับการใช้ประโยชน์จากการบริหารเวลา Time Horizon กับภาวะ volatile market ในตลาด Gold ในภาพตัวระบบเทรดทดลอง ระบบเดียวกัน(trading strategies&MoneyManagement เดียวกัน)แต่กำหนด time horizon ในการ exit strategies ที่แตกต่างกัน ตัวโมเดลแรก 5 วัน โมเดลที่สอง 15 วัน สิ่งที่พบเหมือนที่ได้สรุปให้ฟังไป ความผันผวนระยะสั้น ที่เกิดกับตลาด ถ้าไม่เกิดการเปลี่ยนสมดุล หรือเกิดการเปลี่ยนของแนวโน้มใหญ่ในทิศทางราคา การขยายเวลาถือครอง ก็ลดผล กระทบจาก ความผันผวนระยะสั้นได้ ซึ่งจากผลการทดลองจะเห็น position ที่อาจจะผิดทางตอนแรก จาก volatility ที่เกิด สามารถกลับมาเป็นบวก เปลี่ยนจากขาดทุนกลายเป็นกำไรได้ ในช่วงเวลาต่อมา ดังนั้นการทำระบบเทรดใน ภาวะ volatile market ต้องวางแผน money management บริหารเงินให้ครอบคลุมการถดถอยของมูลค่าสถานะ จากภาวะความผันผวน ที่เกิด โดยรวม 3 factor สำคัญมาวางแผน Time , Volatility และ market sentiment นอกจากนี้ สามารถใช้ MFE, MAE วิเคราะห์ position ที่เทรดแล้ว เทรนโมเดลในการปรับปรุงระบบได้อีกด้วย

บทความนี้คือตัวอย่าง ที่เคยเล่าให้ฟังเมื่อคืนนะครับ ถึงการทำ data analysis สำหรับการลงทุนอีกแบบโดย ทีมวิจัยพัฒนาของ alphaclone เขานำเอาพฤติกรรมผจก.กองทุน จากรายงาน SEC filings report มาสร้างโมเดลในการเลือก ประเมินให้คะแนน fund manager โดยนำข้อมูลหลัก มาจาก 13F dataset+ track record ย้อนหลังหลายปีที่มีการเก็บรวมรวมและประมวลผลข้อมูลเอาไว้ ไม่ใช่แค่การดู performance ผลตอบแทนของกองทุนอย่างเดียว แต่ดูถึง trading strategy , การใช้ leverage, market timing decision, stock selection skill และอื่นๆ ส่วนโมเดลการประเมินก็น่าสนใจเพราะนอกจากการทำ profile แล้ว ยัง clone พอร์ตและสไตล์การลงทุน ของแต่ละผจก. เพื่อทำ multiple simulations ในการประเมิน performance เพื่อขจัดเรื่องผลตอบแทนที่มาจาก ความโชคดี ในช่วงตลาดกระทิงหรือฟลุ๊กเลือกหุ้นถูกตัว แล้วสร้าง Clone Score ในการเปรียบเทียบกัน โดยแบ่ง level ตาม track recordที่มี อีกด้วย คล้ายการ ratting ผลงานของแต่ละผู้จัดการกองทุน หน้าตาคล้ายกับการเล่น fantasy football เลย แต่ประโยชน์ช่วยให้ นักลงทุน สามารถเลือกการนำเงินไปลงทุนในกองทุน hedgefund ที่มีจำนว