ผมกำลังอ่าน Mastering The Market Cycle ของคุณ Howard Marks แห่ง Oaktree Capital กองทุนขนาดใหญ่(AUM 158 Billion)ที่เก่าแก่อีกเจ้าของสหรัฐ(ก่อตั้งปี 1995)
ทำให้พอเห็นสัมภาษณ์ของคุณ Howard Marks เกี่ยวกับ Inflation ในรายการ Bloomberg เลยอยากบันทึกเก็บไว้และแชร์ต่อให้น้องๆเทรดเดอร์ เพื่อว่าจะมีประโยชน์ในการรับมือภาวะความเสี่ยงที่จะมาถึง - ที่ความคิดเห็นของคุณ Howard Marks น่าสนใจเพราะเป็นคนที่เคยบริหารพอร์ตของ Citicorp ช่วงวิกฤติเงินเฟ้อสหรัฐในอดีต (1978-1980) -เขาให้ความเห็นว่าปัจจุบัน เราควรกังวลเกี่ยวกับ inflation , ระดับ inflation ที่มากกว่า 2% จะเป็นสิ่งที่มากเกินควร,เกินต้องการ -คุณ Howard Marks บอกว่า High Inflation มาพร้อม High Interest rate กระทบทำให้ชะลอการโต asset price บางกลุ่มเช่น หุ้น และเขาเห็นด้วยว่าควรปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย หลังจากดอกเบี้ยต่ำเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจมาหลายปี ,การฟื้นของเศรษฐกิจเริ่มมีสัญญาณดี โดย Fed ควรระวังและจัดการไม่ให้เกิด Hyper inflation ระดับเงินเฟ้อที่สูงเกินไป -แต่คุณ Howard Marks มองว่า inflation สหรัฐคงไม่เลวร้ายแบบอดีตช่วงปี 1979 (เพิ่มสูง 6-7 ปีติดต่อกัน), ไม่ต้องใช้ยาแรงแบบสมัยประธานเฟด Paul Volcker {ช่วง 1979 เกิด Great Inflation น่าสนใจเพราะเศรษฐกิจร้อนแรง,เงินเฟ้อสูง,ราคาน้ำมันกระโดดเพิ่มทำจุดสูงสุดต่อเนื่อง โดยเมื่อหลัง Fed มาปรับอัตราดอกเบี้ยสกัด, สิ่งที่เกิดคือ Stock market ปรับฐานร่วงแรง ใช้เวลาอีก 2-3 ปีกว่าเศรษฐกิจเริ่มปรับเข้าภาวะปกติ} - คุณ Howard Marks แนะนำการลงทุนหรือการสร้างพอร์ตช่วงเกิดเงินเฟ้อสูง คราวๆว่า 1.ควรมีสินทรัพย์ที่ผลตอบแทนปรับตามเงินเฟ้อ หรืออัตราดอกเบี้ย เช่น อสังหา ที่ได้รายได้ต่อเนื่องและสามารถเพิ่มค่าเช่าได้แบบลอยตัว, หุ้นบริษัทที่โตได้ดีภาวะเศรษฐกิจและจ่ายปันผลได้เพิ่มต่อเนื่องในภาวะ High inflation 2. ไม่จำเป็นต้องขายหุ้น หรือสินทรัพย์ทั้งหมดทิ้งเพราะกลัว Inflation เพิ่ม เพราะมันมากเกินไป อนาคต inflation อาจจะปรับลดเองได้, OAKTREE ไม่พยายามจะเดาทิศทาง Inflation แต่เชื่อการซื้อหุ้น สินทรัพย์ที่ดี มูลค่าเหมาะสม สำหรับ Long Term ยังเป็นสิ่งที่เหมาะสมในทุก economic scenario - Howard Marks ไม่แนะนำให้พยายามจะ Timing ตลาดเพื่อขายสินทรัพย์ , แต่ควรขาย เพราะการมีเหตุผลที่เหมาะสมในการขาย สรุปสั้นๆ ประมาณนี้ใครสนใจเพิ่มเติมชมเวอร์ชั่นเต็มได้จาก https://youtu.be/-t2LMhDRnOE