เมื่อวานมีน้องท่าหนึ่งอยากให้แนะนำเรื่อง Money management ผมจึงแนะนำให้เริ่มจากลงอ่าน paper ที่ชื่อ History of Money Management จะเข้าใจแนวคิดของการดำเนินกลยุทธ์ด้าน Money Management แบบต่างๆมากขึ้น โดยเฉพาะถ้าเทรดอนุพันธ์ เช่น Futures ,CFDs, เป็นต้น พวกนี้จะมีความสำคัญมาก ต่อ ผลกำไร/ขาดทุนที่เกิด ทำให้มันมีการต่อยอดสร้างโมเดลกลยุทธ์ต่างๆ ในการบริหารเงินออกไป
คุณ Martin Sewell จาก University College London เรียบเรียงบทความวิชาการเกี่ยวกับ Money Management ไว้ได้น่าสนใจมากโดยเฉพาะส่วนของประวิติศาสตร์สะท้อน timeline ด้านองค์ความรู้ตลอดหลายสิบปี มีนักวิชาการและนักคณิตศาสตร์อีกหลายท่าน ที่นำเสนอบทความ เทคนิคและกลยุทธ์ด้านการบริหารจัดการเงิน ขอยกตัวอย่างเบื้องต้นมาให้ดู
เริ่มตั้งแต่สมัย Bernoulli (1738) ใช้ geometric mean การคำนวณ value of risky ตามมาด้วย Latan´e(1959) นำเอา Kelly criterion มาประยุกต์ใช้กับการบริหารจัดการพอร์ตเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพผลตอบแทน
เช่นเดียวกับ Edward O. Thorp(1962) ตีพิมพิ์บทความวิชาการการใช้ Kelly criterion สำหรับหาขนาดของการเดิมพัน(bet sizes) นอกจากนี้ Thorp ยังได้ทดลองใช้ Kelly criterion แทน Markowitz model ใน portfolio Management ในปี 1980 Thorp ออกบทความ ‘The Kelly money management system’
Ralph Vince 1990 ออกหนังสือ Portfolio Management Formulas นำเสนอโมเดลคณิตศาสตร์ในการบริหารเงินและจัดสรรทรัพยากรในการสร้างพอร์ต ที่โด่งดังมากคือ optimal f ส่วนขยายใช้กับ Kelly criterion
Cover and Thomas 1991 นำเสนอบทความเรื่องการใช้ Information theory กับการลงทุนในตลาดหุ้น
Vince (1992) ออกหนังสืออีกเล่มคือ The Mathematics of Money Management เล่มนี้ถูกเทรดเดอร์สาย trendfollowing จับนำไปใช้และมีการพูดถึวค่อนข้างแพร่หลาย
Rotando and Thorp (1992) เขียนบทความนำกลยุทธ์การใช้ Kelly strategy สำหรับ long-term investment
Browne and Whitt (1996) ออกบทความ Bayesian version of gambling and investment problems พูดถึง stochastic process และ randomwalk กระทบต่อกลยุทธ์การลงทุน รวมถึงKelly criterion
Karatzas and Shreve (1998) ออกหนังสือ Methods of Mathematical Finance
Anderson and Faff (2004) นำ optimal f ของ vince ไปทดสอบและพัฒนากลยุทธ์เทรดใน futures trading
Fabozzi, et al. (2007) ออกหนังสือ Robust Portfolio Optimization and Management เน้นไปทางการใช้เทคนิคการ optimization ผลตอบแทนและความเสี่ยง
Vince (2007) ออกหนังสือเล่มใหม่ The Handbook of Portfolio Mathematics เล่มนี้มีประเด็นการใช้ drawdown สำหรับ risk metric ของพอร์ต
Michaud and Michaud (2008) เขียนบทความอธิบายข้อจำกัดของ mean-variance optimization และสาธิตโมเดลการคำนวณด้วย Monte Carlo resampling เพื่อรองรับความผันผวนของ asset แทน
ยังมีเรื่องราวๆน่าสนใจอีกเยอะ ผมแค่สรุปบาง ส่วนเด่นๆเพื่อทำให้เห็นว่า กลยุทธ์การบริหารจัดการเงิน มันมีการพัฒนา มีการวิจัยโมเดล อย่างจริงจัง ประกอบกับการทดสอบข้อมูลจริงตลาด ช่วงเวลาต่างๆ ที่ทำให้ผลวิจัยสะท้อนภาวะความเป็นจริงที่เกิด
Paper นี้จะได้ชื่อหนังสือหรือบทความ ได้ Keyword ไปค้นคว้าต่อ ยังไงลองศึกษาเรื่อง Money management เหล่านี้อย่างจริงจังครับ มันจะช่วยนำมาปรับประยุกต์ใช้พัฒนาระบบการเทรดของเราได้ครับ
ปล. ถ้าลงลึกด้านนี้ส่วนมากก็เน้นไปทางของ vince ถ้าใครสนใจลองดูหนังสือ
The Mathematics of Money Management: Risk Analysis Techniques for Traders ของคุณ Ralph Vince ได้ ผมมีรีวิวไว้ให้เบื่องต้น ฟังได้จาก
https://youtu.be/S7iiMhYzTz8
